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Bitfinex: ¿Qué es y cómo funciona el Margin Trading? [Trading con Apalancamiento]

>> ¿Qué es el Margin Trading o el Trading con Apalancamiento? ¿Cómo podemos aprovecharnos de pedir prestado o de prestar?

>> Explicamos el concepto mediante el Margin Trading de Bitfinex. Descubre cómo funciona y cómo puedes obtener ingresos pasivos como inversor aprovechando el Margin Funding del exchange.

¿Prefieres verlo en vídeo? Aquí lo tienes:

El margen o apalancamiento: un ‘must’ dentro de la inversión

Desde el boom de las plataformas de arbitraje de criptomonedas, en este blog hemos escrito mucho sobre ello. Hemos tratado de analizar la viabilidad de los sistemas, el tipo de estrategias que aplican así como el modelo de negocio de este tipo de compañías.

En casi todos los casos, cuando hablamos de que el arbitraje se basa en comprar y vender activos cuyas cotizaciones tienen ciertos diferenciales (por los motivos que sean), nos hemos referido a utilizar SÓLO nuestros recursos para ello.

Sin embargo, hay ciertas estrategias que se aprovechan de una particularidad de los mercados financieros: el apalancamiento. Estrategias de arbitraje como la que aplican Mind.Capital o Nimbus Platform se valen del apalancamiento para aprovechar mejor los recursos de los que disponen. En el caso de Mind.Capital aprovecha el apalancamiento cuando finaliza su arbitraje triangular en el mercado de intercambio de divisas (Forex).

Opiniones Qué es Mind Capital

Por otra parte, Nimbus Platfom (Avalon) se vale del apalacamiento de una forma mucho más activa, pues la mayoría de sus operaciones están apalancadas a fin de aumentar su exposición al mercado.

Pero, ¿qué es el apalancamiento exactamente? Vamos a intentar explicarlo con un ejemplo práctico gracias al Margin Trading de Bitfinex.

¿Qué es el apalancamiento financiero?

El apalancamiento es utilizar endeudamiento para financiar una operación. Es decir, en vez de utilizar únicamente fondos propios para realizar una operación, se hace con fondos propios (margen) más un préstamo (crédito).

Si te paras a pensar, la mayoría de transacciones y operaciones con cantidades que exceden las que utilizamos en nuestro día a día se hacen con apalancamiento. Desde la compra de una Smart TV hasta la compra-venta de un inmueble.

Por lo general cuando nos referimos al apalancamiento (en inglés, leverage) se suele definir como la proporción entre el capital propio y el crédito. Seguramente habrás visto que en los brókers se ofrecen apalancamientos de 1:10 e incluso de 1:100. Esto significa que por cada euro (o dólar, o unidad de cuenta) que nosotros ponemos alguien nos está prestando 10 euros. Eso es lo que define el margin trading: la proporción de capital propio que el bróker nos exige para abrir una posición apalancada.

Lo cierto es que el apalancamiento nos permite sacar provecho de situaciones a las que difícilmente podríamos acceder de otra manera. Sin el apalancamiento muchas empresas serían incapaces de contratar personal o de comprar la maquinaria que necesitan para crecer más rápido que su competencia. Gracias al apalancamiento somos capaces de comprar más acciones de la empresa que nos gusta y así poder aprovechar una potencial subida de precio.

Sin embargo, también tiene sus riesgos. Cuando operamos a crédito, también asumimos la obligación de devolver el dinero que nos están prestando, independientemente de cómo nos vaya la operación. Además, los préstamos no suelen ser a interés cero. Tendremos que pagar la tasa de interés correspondiente en función al riesgo de la operación y el tiempo durante el que dure el préstamo.

Amplificando las ganancias, pero también las pérdidas

Para explicar mejor el poder amplificador (positivo y negativo) del apalancamiento voy a hacer uso de la explicación que realizan en El Blog Salmón ya que me parece muy ilustrativa:

¿Qué ocurre si realizamos la operación con cierto apalancamiento financiero? Imaginemos pues que ponemos 200.000 euros y un banco (o varios, en un crédito sindicado) nos presta 800.000 euros a un tipo de interés del 10% anual. Al cabo de un año las acciones valen 1,5 millones de euros y vendemos. ¿Cuánto hemos ganado? Primero, debemos pagar 80.000 euros de intereses. Y luego debemos devolver los 800.000 euros que nos prestaron. Es decir, ganamos 1,5 millones menos 880.000 euros menos 200.000 euros iniciales, total 420.000 euros. Menos que antes, ¿no? Sí, pero en realidad nuestro capital inicial eran 200.000 euros, y hemos ganado 420.000 euros, es decir, un 210%. ¡La rentabilidad se ha multiplicado!

Ahora bien, también existen los riesgos. Imaginemos que al cabo del año las acciones no valen 1,5 millones de euros sino 900.000 euros. En el caso en que no haya apalancamiento hemos perdido 100.000 euros. En el caso con apalancamiento hemos perdido 100.000 euros y 80.000 euros de intereses. Casi el doble. Pero con una diferencia muy importante. En el primer caso hemos perdido dinero que era nuestro, teníamos 1 millón de euros que invertimos y perdimos el 10%. En el segundo caso teníamos 200.000 euros y al banco hay que devolverle 880.000 euros de los 900.000 que valían las acciones. Sólo recuperamos 20.000 euros. Es decir, las pérdidas son del 90%. ¡Las pérdidas también se multiplican con apalancamiento!

Y lo más grave, imaginemos que las acciones pasan a valer 800.000 euros. No sólo habríamos perdido todo, sino que no podríamos afrontar el pago de 80.000 euros al banco. Somos insolventes. En el caso de disponer del dinero nunca tendríamos problemas de insolvencia, pero ahora sí.

Como ves, operar con apalancamiento conlleva unos riesgos puesto que tiene un efecto amplificador sobre el resultado de la operación. Pero no solo el prestatario corre riesgo, también el prestamista (la persona que presta el dinero) asume riesgos. Para evitarlos, las entidades de préstamos y proveedores de liquidez tienen diversos sistemas de protección. Más adelante hablaremos de uno de ellos, la Margin Call.

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Introducción al Margin Trading de Bitfinex

Hemos querido hacer un post sobre el Margin Trading de Bitfinex ya que se trata de una funcionalidad que como inversores podemos aprovechar. Nos permite aprovechar el apalancamiento desde ambos lados: como traders y como acreedores. En otros posts explicaremos cómo hacerlo. Por ahora lo utilizaremos para explicar el concepto del Trading con Apalancamiento o Margin Trading.

Logo de Bitfinex

Bitfinex permite a sus usuarios hacer trading con un apalancamiento de 1:5 (o 5x). ¿Cómo? Pues recibiendo dinero prestado por otros usuarios de Bitfinex que son inversores de la plataforma Margin Funding (aquí tienes la pista sobre la inversión que te comentaba 😊).

¿Aún no tienes cuenta en Bitfinex? Aquí tienes nuestro enlace de invitación por si lo necesitas (ver detalles del programa de referidos)

¿Te suena el post sobre el P2P Exchange y el P2P Lending de Nimbus? Esto tiene mucho que ver…

Esto es realmente interesante ya que permite a los usuarios de Bitfinex convertirse en proveedores de liquidez (prestamista) de forma que la plataforma no tiene que recurrir a servicios de terceros para obtener liquidez. Y como proveedores de liquidez, podemos cobrar intereses por nuestros préstamos. Lo más interesante es que la plataforma (bróker), pasa a convertirse en un ‘banco’ y nosotros en proveedores de liquidez para el mismo.

Pero por ahora vamos a centrarnos en la otra parte, la de los/as traders.

En Bitfinex, cuando van hacer una operación apalancada, los traders (usuarios) utulizan las funcionalidades del Margin Trading de Bitfinex. De esta forma, pueden entrar una orden para pedir prestada una cantidad de dos formas:

  • La primera es que pedir prestada una cantidad por una duración que ellos determinen, pudiendo escoger la tasa de interés que estén dispuesto a pagar.
  • La segunda es simplemente abrir una posición (orden) y Bitfinex se encarga de coger el préstamo por ellos con las mejores condiciones disponibles en aquel momento.

Por supuesto esto ocurre en cuestión de milésimas de segundo, puesto que ambas partes de la plataforma están conectadas, lo mismo que ocurre con los brókes Forex.

Nimbus Core P2P Exchange Intermcabio entre Particulares

Colateral y capital inicial para hacer Margin Trading

Lo importante de operar con margen/apalancamiento es calcular bien que disponemos del colateral suficiente para poder soportar la operación. El colateral o margen es la cantidad de dinero que el bróker nos exige para poder abrir la operación.

En el caso de Bitfinex, es necesario que el valor de nuestra cuenta en USD sea como mínimo del 20% del valor en dólares de la posición que queremos abrir. De ahí que antes habláramos de apalancamiento 1:5. Hay que tener en cuenta que para ciertos activos o mercados Bitfinex pedirá tener un colateral mayor, sobre todo en aquellos activos con alta volatilidad (mayor riesgo). En ese sentido, si tenemos una cuenta con un valor de 1.000 dólares, estos dólares servirán como margen para operar. Teniendo en cuenta que el apalancamiento que nos permite Bitfinex es de 1:5, podremos abrir una posición por valor de 5.000 dólares. Si asumimos que el precio del BTC es de 500 dólares, podremos abrir una posición equivalente a 5.000/500 = 10 BTC.

Margin Call: la protección del bróker y el prestamista

La Margin Call (Llamada de Margen) es una llamada de nuestro bróker (o Exchange) avisándonos de que estamos llegando al límite de margen en nuestra cuenta para soportar una operación en pérdidas.

Este aviso puede darse por varios motivos. El más habitual es cuando compramos/vendemos un activo y el precio nos va en contra, motivo por el cual nuestra operación está en pérdidas. En el momento en el que se ejecuta una Margin Call, esa operación es forzada a cerrarse y por tanto la pérdida se materializa instantáneamente.

Y, ¿por qué se aplica la Margin Call? Muy sencillo: el prestamista no quiere que le debas dinero que no sabe si podrás pagar. Por eso se opera con el margen, porque es dinero que sí ve que tienes. Se trata de una medida de precaución ante la posibilidad de que las pérdidas siguieran aumentando hasta un punto en el que el/la trader debiera dinero al bróker o Exchange que no puede pagar. Lo más normal es que ninguna de las dos partes quiera verse en esa situación.

¿Cómo funciona la Margin Call en Bitfinex?

En Bitfinex, esta Margin Call se produce cuando el Maintenance Margin (Margen de Mantenimiento), es decir, el valor de la cuenta está por debajo del 10% del valor de la operación (concretamente es 1,5x) pero nos basaremos en el 10% para un mejor cálculo del ejemplo siguiente. Una vez el valor neto de la cuenta está cerca del 10% de la operación (recordemos que el 20% es el valor neto de la cuenta ya que tenemos un apalancamiento de 5x), las posiciones se verán forzadas a liquidarse.

Vamos a entenderlo mejor con un ejemplo:

Pongamos que tenemos una cuanta de 1.000 USD y que queremos abrir una operación donde compramos BTC por el total del valor de la cuenta (1.000 USD).

El apalancamiento que usamos es de 5:1 (5x), con lo cual el valor neto de nuestra cuenta representa el 20% de la operación.

El precio al que compramos es de 250 USD por BTC.

Compramos un total de 5.000/250 = 20 BTC.

Imaginemos que ahora entramos en pérdidas y el valor de nuestra cuenta pasa a ser de 500 USD. Esa diferencia representa el margen de mantenimiento. Si el precio sigue cayendo, la operación se verá forzada a cerrarse. El precio al que se cerrará será de: 4500/20 = 225 BTC/USD.

Por supuesto el precio de liquidación podrá variar un poco. Se tendrán que liquidar los intereses y las comisiones de compra-venta. El ejemplo sirve para entender cómo se ejecuta la Margin Call y la lógica que hay detrás de la operación. Cuando hay apalancamiento, una caída del 10% (en este caso) puede provocar que tengamos que cerrar la operación con pérdidas.

Que es el Margin Funding de Bitfinex Préstamos P2P

¿Qué tasas de interés cobran por las posiciones con apalancamiento?

Básicamente, cuando ejecutamos una operación con apalancamiento estamos pidiendo un dinero prestado para poder exponernos a unas condiciones del mercado que estimamos favorables. Pero hay otro factor que debemos tener en cuenta: el tiempo.

La tasa de interés (FRR) que pagamos para cada posición es determinada por la página de Margin Funding o por el sistema de emparejamiento financiero de Bitfinex. El segundo, se encarga de emparejar automáticamente la mejor ratio de financiación del momento para las posiciones que la demandan.

En la plataforma, la tasa que vemos es la tasa diaria y se cargará tan pronto como el/la trader la reserve, la use o no. Cuando se activa la operación, la FRR se actualiza diariamente.

Por ejemplo, si se toman prestados 2 BTC a una tasa del 0,04% durante un día entero, se deberán pagar 2*0,0004 = 0,0008 BTC cuando se cierre la operación. Pero si se retorna la financiación después de 3 horas, lo que se pagará es 2*0,0004*3/24 = 0,0001 BTC.

La cantidad de tiempo que se recibe financiación se calcula por segundos.

Margin Funding en Bitfinex: oportunidad de inversión pasiva

Como hemos visto, Bitfinex permite a sus usuarios tomar prestado de otros usuarios y viceversa para que dentro de la plataforma se puedan ejecutar operaciones con apalancamiento.

Esto implica que, dentro de la plataforma, se establece un mercado de créditos que permite ejecutar operaciones financiadas en activos digitales. A diferencia de lo que ocurre con algunos bonos y créditos en otros sectores más tradicionales, las tasas de interés que se ejecutan en este entorno son bastante altas, pudiendo llegar al 8-12% anual para el BTC e inclusos el 100-150% anual para algunas altcoins. Otras divisas fiat con tasa de interés muy interesantes con el dólar americano (USD) ó el yen japonés (JPY).

Esto establece una genial oportunidad de inversión para perfiles de inversión más conservadores que quieren diversificar su portafolio con activos digitales (o divisas fiat) pero a la vez quieren obtener rendimientos por los mismos.

En otros posts realizaremos un análisis en detalle sobre cómo aprovechar esta oportunidad de la forma más óptima. Además, al tratarse de una inversión de medio/largo plazo, analizaremos la estabilidad, seguridad y confiabilidad del exchange Bitfinex.

Abrir cuenta en Bitfinex

Bitfinex es uno de los mejores exchanges y con más bagaje dentro del universo crypto que nosotros llevamos usando desde hace años. Como inversores, nos permite compartir nuestro enlace de invitación, aquí tienes el nuestro por si lo necesitas:

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